布伦特收105.55美元/桶微跌0.12%，WTI涨0.10%至101.50美元，两地价差收敛至4.06美元。天然橡胶与顺丁橡胶走势反向，单日劈叉走阔至2.6个百分点，品种间逻辑不再同向。

基础油N150与WTI价差达820元/吨（+12.3%），创近6个月最阔；燃料油主力合约单日涨2.54%至4476元/吨，炼厂检修推升调和成本。SNSUC监测显示华东保税库N150现货溢价升至+180元/吨，进口套利空间实质性打开。

燃料油主力 4,386 元/吨涨 2.19%，沥青 5,217 元/吨涨 0.58%，两者价差倒挂至 -831 元/吨。沥青升水区间维持，炼厂沥青收率偏高、燃料油供应偏紧。

9月14日早盘 Brent 报 107.52 美元/桶、WTI 报 102.36 美元/桶，价差扩至 5.16 美元。ESPO、Dubai、Oman、Urals、Basrah Light、Bonny Light、Lula 七条转口主线在不同贴水下重新具备做多近端、做空远端的空间。

Brent 收 104.25 美元/桶（-3.14），WTI 收 99.88 美元/桶（-2.54），两油价差由约 4.97 美元缩至 4.37 美元。价差收窄直接压缩以 ESPO、Dubai、Oman 为标的的远东转口毛利，转口商需在提单转让（title transfer）节点前重算到岸成本。

9月11日Brent结算104.61美元/桶，自9月10日107.63高位回落2.8%、周涨8.7%；SOMO九月亚洲OSP中质-4.00、重质-7.30持稳。霍尔木兹日通行降至约7艘，胡塞控制曼德海峡两航道，沙特东-西管线暂停，地缘溢价仍在。

Brent 104.246 美元/桶（-3.14）、WTI 99.878 美元/桶（-2.54），两油价差收敛至 4.37 美元/桶，创两周最窄，转口套利空间被压薄。

Brent 周五自周四盘中108美元高位回落至约103.5美元，周涨超7%；SOMO 9月亚洲官价中质贴水-4.00、重质-7.30美元/桶，较8月整体收窄。霍尔木兹与曼德海峡双通道同时受压，亚洲炼厂到岸净成本深贴水但物流溢价陡增。

9 月 SOMO 对亚洲 OSP：巴士拉中质贴水较 8 月收窄 2.50 美元至 −4.00、重质收窄 1.50 至 −7.30；同期霍尔木兹海峡日均通航量降至约 10 艘（5 月来最低），Brent 收 107.63、WTI 收 102.48，地缘溢价全面抬升。

截至 2026-09-10 14:46，Brent 报 100.368 美元/桶（较 9 月 9 日 100.82 微跌 0.45%），WTI 报 95.461 美元/桶，双基准价差走阔至 4.907 美元/桶。价差回升直接抬升以 Brent 计价的 ESPO、Dubai、Oman 等品种到岸成本，转口贸易需重估各线路贴水与锁价节奏。

受美伊冲突再度升级、霍尔木兹海峡通行受阻影响，9月9日布伦特原油结算价大涨3.36%至101.21美元/桶，为7月以来首次重返三位数；WTI收96.05美元。伊拉克SOMO公布的9月亚洲OSP中质贴水收窄至-4.00、重质-7.30（较8月大幅上调）。在OSP之外，SOMO罕见启动现货招标、叠加阿曼湾STS转运溢价，到手净贴水结构发生实质变化。

9 月 6 日燃料油跌 2.04%、沥青持稳，8 日燃料油涨 4.97% 至 3,988 元、沥青涨 4.38% 至 5,002 元，双双创新高。三个交易日内两条曲线从背离走向共振，说明 6 日的下跌是情绪性回调，重质油品的需求侧已完成修复。

9月8日国际油价直线拉升，布伦特盘中突破98美元/桶（沙特能源设施遇袭、胡塞威胁纵深打击），WTI涨超2%至93美元上方。SOMO九月亚洲OSP贴水较八月上调：中质-4.00、重质-7.30美元/桶。本文按三层定价拆解到手净贴水。

9 月 7 日沥青主力合约报 4,879 元/吨，单日上涨 2.11%，创 6 月以来新高。华东道路施工旺季开工率回升与炼厂排产收缩同时发生，现货流通量阶段性收紧，终端采购窗口正在关闭。

破谣「18美元贴水」为7月重质旧口径；9月亚洲OSP中质-4.00、重质-7.30，叠加现货暗折与装船溢价，到手净贴水约-29～-35美元/桶。报价须拆三层。

9 月 6 日 Brent 报 95.93 美元/桶、微涨 0.43%，同期燃料油主力却下跌 2.04% 至 3,793 元/吨，为本周最大单日跌幅。原料端上行、成品端独立走弱，裂解价差被两头挤压，是航运燃料需求预期转淡的直接读数。

沥青旺季收尾无悬念：主力¥4,748/t 三连阴，华东开工率主动降到62.3%（三月最低），社库去化从1.8%/周放缓至0.9%/周。进口完税倒挂¥62–92/t，套利窗关死。施工方先吃合同库存，贸易商别囤远月。

USD/CNY 6.7219（+0.18%），进口成本肉眼可见上行：Brent折算到岸+¥12.8/桶，燃料油美元成本+$2.7/t。点价窗口缩至3交易日，锁汇用阶梯远期别一把梭。

华东I类基础油现货¥4,280/t，进口均价¥4,645，价差¥365/吨三月最阔——检修堆出来的。开工率71.3%，9月华北两套加氢检修维持紧平衡。想锁远月价的现在动手。

9月3日，Brent 收 $95.86/bbl（+0.14%）、WTI 收 $91.11/bbl（+0.14%），双指标在近期波动后趋稳。成品端同步回落：燃料油主力 ¥3,929/t（-1.06%），沥青 ¥5,005/t（-0.87%）；沥青—燃料油价差收敛至 ¥1,076/t，较 9/1 高点 ¥1,146 收窄 70 元，反映配额释放与单证提速对套利的压制。

9月1日沥青主力合约¥4,934/t，燃料油¥3,788/t，价差达1146元/吨（+5.1%周环比），为2026年以来最大值。驱动主因：华东炼厂沥青开工率升至68.3%，而低硫燃料油出口配额收紧叠加新加坡ARA库存下降2.1%。建议即期采购沥青锁定加工利润窗口。

8 月 31 日早盘，Brent 报 $89.27/bbl（-0.01%）、WTI 报 $84.40/bbl（-0.02%），原油端整体持稳；下游成品却明显分化——燃料油报 ¥3,650/t、跌 0.54%，沥青报 ¥4,610/t、涨 0.30%，两者价差走阔至 ¥960/t。我们拆解需求淡季与施工旺季的双向拉扯，并给出分批锁价建议。

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