今天双油齐涨，Brent 收 109.93 美元/桶、WTI 101.85，可重油链没跟着齐步走。燃料油主力合约涨 3.71% 到 4947 元/吨，沥青反倒跌 0.36% 到 4454 元/吨——两条线劈出 4 个多百分点的日内差。

劈叉的根子在需求结构。沥青这头受施工窗口收窄和炼厂开工压制，现货成交偏淡；燃料油那头是保税船燃补库加冬季发电备货，新加坡 380 CST 贴水还在往上走。同一套常减压装置出来的渣油，地炼把它往焦化、往保税加注两头拨，谁给的边际收益高就往谁那边倾。

对 SNSUC 转口盘来说，重点不是单边涨跌，而是裂解价差（crack）和加工利润的座次变化。Brent 站上 109.9 把进料成本顶上去，但燃料油走强撑住了炼厂副产那条线的现金流，部分抵消了原油端压力。转口七品种里 ESPO、Dubai 这类轻甜油的到岸公式里，运费和贴水比绝对油价更敏感，今天这波劈叉暂时没动到岸排序。

盯盘看两个信号：一是燃料油/沥青比价是否继续走阔，二是保税加注贴水有没有回落。任一个反转，地炼的渣油分仓就会再拨一次。