今天 Brent 报价 $105.70，WTI 报 $95.55，两地价差 $10.14，较 10 月 13 日的 $12.64 收窄约 $2.5。价差回吐的部分，是库欣库存预期修正和北海装船排期松动共同作用的结果——对 SNSUC 转口台账而言，价差每收窄 $1，中东直运与浮仓储油的到岸成本差就会重新拉开。

七条转口品种（ESPO、Dubai、Oman、Urals、Basrah Light、Bonny Light、Lula）的定价锚都挂在 Brent 或 Dated 结构上。Brent 走强时，以 Brent 升水的 Oman 和 Dubai 装港成本抬升最快；Urals 走折扣逻辑，与 Brent 的剪刀差反而是我们的利润垫。价差收窄不等于窗口关闭，它只是把“中东直运 vs 浮仓中转”的取舍推回到运费曲线上。

操作上，本周若 Brent–WTI 维持在 $10 上下，优先锁 Oman 和 Dubai 的 11 月装期，避免价差进一步回落后浮仓周转收益被吃掉。Urals 一单仍按 $60 限价三单证走，不受价差扰动。