基于 2026 年 1—7 月船运数据，拆解美国四大乙烷出口终端（Enterprise 与 Energy Transfer）合计近 100% 的全球海运乙烷供给，以及中国买家（卫星/万华/南港）约七成的需求集中度，分析亚洲裂解装置原料轻质化趋势、VLEC 运力与长约结构下的风险与机会。

基于中石油经研院 2026 年 2 月报告，拆解国内乙烯当量自给率升至 78.1%、2026 年总产能逼近 7075 万吨/年背后的产能兑现节奏，及其对聚烯烃进口依存度、区域价差与贸易流向的再定价。

基于 2026 上半年乙烯各工艺路线利润数据，拆解石脑油裂解持续亏损、乙烷与煤制路线高盈利的结构性分化，以及对东北亚产能格局的深远影响。

复盘 2026 年霍尔木兹危机对亚洲石脑油与乙烯定价的冲击，评估战略储备、原料多元化与供应链韧性工具的真实价值。

基于全球新增产能投放节奏与下游消费复苏斜率，分析 lubricating grease/carbon black 价格中枢的边际变化与区域价差机会。

评估中东低成本燃料油新增出口对亚太价格的压制，以及中国 MTO 需求的承接能力。