SNSUC 做七条原油转口线，到岸成本里越来越躲不开两道咽喉：霍尔木兹海峡和红海。今天 Brent 站上 112，地缘风险溢价重新计入，VLCC 绕行红海的航次拉长和战争险保费，被直接算进 ESPO、Dubai、Oman 这些品种的到岸账。

对 Urals、Basrah Light 这类本就要过狭窄水道的货，运费和保费是实打实的成本；对 Lula、Bonny Light 这类长航线货，绕行改道把航次天数顶上去，等效运力被吃掉一截。两条线都贵，但贵的逻辑不一样。

应对上，转口合同基本把目的港锁死为 STS 锚地（Fujairah/Sohar），过驳只改换船地点、不改装港位置。这个结构下，运费和保费是开口风险，得在开证前就锁进报价，事后改港在合规上是不允许的。