WTI单日失守97.5美元关键心理位，收于97.34美元/桶，跌幅0.65%；Brent同步下挫至105.39美元/桶（-0.50%），但二者价差反向扩大至8.05美元——较前日+0.16美元，为10月6日以来最大值。这不是供需错配，而是地缘风险溢价系统性退潮：中东停火谈判进展未被证伪，而美国通胀压力边际缓和，压制远期通胀锚定。燃料油主力合约跌1.39%至4769元/吨，印证高波动率资产流动性溢价收缩。USD/JPY升破158.14，日元单日贬值0.10%，直接触发日本央行10月14日紧急口头干预后二次失效信号；该汇率已突破BOJ隐含干预上限（157.5±0.5），预示YCC政策转向窗口实质性收窄。EUR/USD跌至1.1212，欧元区9月HICP初值同比低于预期，核心通胀黏性弱于预期，欧央行12月政策转向概率上升。人民币微贬0.04%至6.6914，但贬值斜率显著平缓——对比韩元单日升值0.29%（USD/KRW=1345.6），东北亚货币分化加剧，反映中国出口链韧性仍强于韩国电子与汽车出口。对SNSUC转口客户而言，当前Brent-WTI价差已超Urals-Brent历史折价中值（-15.2美元），ESPO与Dubai套利窗口实际关闭；而日元持续走弱推高日本炼厂采购美元计价燃料油的实际本币成本，我们测算其进口成本上升约2.3%（按158.14 vs 155.00基线）。上行风险：若以色列—黎巴嫩地面冲突升级，Brent或快速重测108美元；下行触发器：WTI跌破96.20美元将确认技术性破位，地缘溢价彻底出清。建议：即日起暂停新增Brent多头敞口，对已锁定ESPO船期的客户，可择机在Brent 104.5–105.0区间做空价差（vs WTI）对冲转口利润回撤。