重油链今晚劈叉。沥青收 5366 元/吨、单日 +3.11%，是十三品类里少数逆势拉涨的；燃料油 5391 元/吨、反而 -0.81%。同一根渣油产业链，两端走出了相反方向。

沥青涨，靠的是道路施工旺季尾段的刚需托底叠加局部炼厂检修造成的区域偏紧；燃料油跌，则是保税船燃调和原料补库节奏放缓、内贸重油被沥青淡季预期压制后的再平衡。两者对渣油的争夺，决定了地炼下一步的分仓比例。

对地炼来说，渣油就那么多。焦化装置吃一部分出焦化料，剩下的进保税船燃调和池。沥青强、燃料油弱，意味着焦化端的边际收益相对更好，渣油会更多往焦化侧倾斜，船燃调和池的进料就得更精打细算。

这套分仓逻辑直接改写裂差。今晚沥青 5366、燃料油 5391，燃料油反超沥青约 25 元/吨，说明渣油在焦化与船燃两条出路之间被重新定价。做转口和保税业务的交易台，得把这条劈叉写进到岸利润的敏感性表里。