今天汇率板最扎眼的是日韩货币一起掉。美元兑日元涨到154.90，美元兑韩元到1356.6，两个东北亚核心货币同步承压。对日本和韩国的炼厂来说，原油是用美元买的，本币一弱，进料成本立刻往上抬。

但硬币另一面是他们出口的成品油是用外币结的，本币贬值反而让日韩货在第三国市场更便宜，竞争力上来。这就形成一个再平衡：国内炼油利润被进料成本压，海外销售利润被汇率托。最终哪头赢，看各自炼厂的裂解能力和出口目的地。

对SNSUC的转口盘来说，这个变化直接碰到了ESPO等东北亚到岸货的算账。韩日炼厂如果因为成本压力减少采购，中东到东北亚的现货流向会变；如果他们转而加大出口抢市场，亚洲馏分和汽油的供应又会多出来。两条路径对区域价差的影响相反，得分开盯。

人民币这边是另一番风景，美元兑人民币收6.7124，几乎没动。这意味着中国买家用人民币计价的到岸成本相对稳定，在区域里反而成了那个“锚”。做跨区套利时，日韩的成本波动可以当成变量，中国的稳定性可以当成基准。